가짜 랠리가 지속되기 어려운 5가지 이유

 

 가짜 랠리(Fake Rally)는 주가지수가 크게 상승한 후에 상승한 부분의 대부분을 반납하거나, 상승한 것 이상으로 떨어져 투자자들에게 큰 손실을 안겨주는 경우가 많은데, 현재의 랠리는 불경기 때 자주 나타나는 전형적인 가짜 랠리인 것으로 추정되고 있습니다.
 비록 어제의 미증시의 급락으로 나스닥 지수는 2500선이 깨어졌지만, 미금융위기 이전의 고점인 2800선에 근접하여 지난 수년간의 최고점에서 그리 멀지 않을 정도로 너무 올라 엄청난 후유증이 예상되고 있습니다.

 미금융위기 이전에도 세계 주식시장은 거품을 경고받았기 때문에 지금의 주식시장도 거품이 많다는 사실을 알 수 있을 것입니다.
 현재의 랠리는 경제가 실질적으로 회복한 것이라기 보다는 각국 정부의 부양의 힘으로 일시적으로 회복세를 보이는 착시현상일 가능성이 높기 때문에 지속되기 어려울 가능성이 높을 것입니다.

 현재의 가짜 랠리가 지속되기 어려운 5가지 이유를 살펴보겠습니다.

 

 

 가짜 랠리가 지속되기 어려운 5가지 이유

 

 

 1. 그리스 사태로 유럽의 경제위기가 발생했기 때문에

 

 최근에 발생한 그리스 사태는 세계의 경제위기는 아직 끝나지 않았다는 사실을 명백히 보여주고 있습니다.

 그리스 사태는 그리스만의 문제가 아니라 남유럽과 동유럽까지 도미노식으로 붕괴할 수 있다는 점에서 엄청난 파괴력을 가져올 가능성이 높겠지요.

 향후 주식시장은 그리스 사태가 어떻게 되느냐에 따라 완만한 하락세이냐, 상승세이냐, 혹은 폭락세로 돌변하느냐가 결정될 가능성이 높기 때문에 주식투자에 관심이 있다면, 그리스 사태를 조심스럽게 지켜봐야 될 것입니다.

 

 

 2. 미국 증시를 비롯한 세계 증시가 이미 너무 올랐기 때문에

 

 현재의 가짜 랠리가 지속될 수 없는 가장 큰 이유는 세계 주요국의 주식시장이 너무 가파르고 빠르게 올라 거의 꼭지점에 이르렀기 때문입니다.

 현재의 나스닥 지수가 2000선이라면 조금 더 오를 여지가 있을지 모르지만, 이미 2500선이라는 꼭지점에 도달했기 때문에 빠질 일만 남은 것으로 판단됩니다.

 때마침 그리스 사태가 터져 주식시장의 거품이 한꺼번에 터진다면, 큰 후유증을 가져올 가능성이 높을 것입니다.

 

 3. 현재의 랠리는 지나친 유동성으로 인한 랠리이기 때문에

 

 현재 주식시장의 랠리는 경기회복으로 인한 랠리가 아니라 저금리를 바탕으로 한 풍부한 유동성으로 인한 랠리이기 때문에 지속되기 어려울 것입니다.

 무엇보다 오바마의 금융개혁이 이루어져 유동성이 크게 줄어들어 어머징마켓에 투자한 돈을 회수하게 된다면 주식시장은 하락할 가능성이 높겠지요.

 저금리로 인한 인플레이션도 방치할 수 없기 때문에 유동성으로 인한 랠리는 지속되기 어려울 것입니다.

 

 

 4. 경기회복이 지연되고 있기 때문에

 

 현재 미경제가 회복세라고는 하지만, 미경제의 회복은 미정부의 대규모의 경기부양책으로 인한 것이기 때문에 지속되기 어려울 것입니다.

 뿐만 아니라 미국은 여전히 높은 실업률에 주택가격의 하락으로 인한 불경기가 지속되고 있기 때문에 미경제의 회복세는 일시적인 현상일 가능성이 높겠지요.

  최근들어 실업율이 낮아지고 주택시장의 하락세가 둔화되어 긍정적인 모습을 보여주고는 있지만, 여전히 높은 실업률과 주택시장의 하락세는 미경제를 위협하고 있지요.

 

 5. 선진국들이 경기부양책으로 재정적자가 늘어나 추가적인 부양책이 어려워

 

 현재 각국의 대규모의 경기부양책으로 세계경제가 회복세를 보이는 것 같지만, 각국의 재정적자가 늘어나면서 새로운 위기를 초래할 가능성이 높아지고 있습니다.

 그리스 사태로 인해 금융시장이 경색되어 금리가 급등한다면, 회복세를 보이던 세계경제는 다시 침체에 빠질 가능성이 높겠지요.

 무엇보다도 미정부의 경기부양책이 끝난다면, 미경제는 다시 침체에 빠질 가능성이 높다는 사실을 간과해서는 안될 것입니다.

 

 

 가짜 랠리가 지속되기 어려운 이유는 현재 주식시장에는 고수익에 대한 환상으로 몰린 단기투자자들이 많다는 것입니다.

 가짜 랠리의 가장 큰 특징은 경기가 나쁠 때 투자자들이 일시적으로 몰렸다가 한꺼번에 빠져나가면서 주식시장이 폭락세로 돌변하는 경우가 많기 때문에 주식투자자들은 조심해야 될 것입니다.

 

 

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